- 1871: Reichsgründung
1871 -73: Firmengründungen, vor allem Einmannbetriebe
- vertrauen in wirtschaftlichen Aufschwung und französische Reparationszahlungen schufen Grundlage für sprunghaftes und ungesundes Wirtschaftswachstum
- Investitionen der Reparationszahlungen in Schwer- und Bauindustrie und in die Staaten des deutschen Reiches
- Juli 1870:
- Aufhebung der staatlichen Konzessionen für Gründungen von Aktiengesellschaften
- Spekulationen
- zwanghafte Expansion - Geldsucht
- Die Wirtschaft befand sich in einer konjunkturellen Hochphase
Merkmale: - stark steigende Investitionen
- Liquidität des Kapitalmarktes
- neue Eisenbahnlinien
- Einbeziehung der Industrie von Elsaß - Lothringen
- vereinheitlichter Wirtschaftsraum
- Ausweitung des Binnen- und Kapitalmarktes
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